一、为何武钢会立下这般壮士断腕的决心?
5月至今,随着黑色期货的暴跌,现货市场同样演绎着花样跳水,而之中冷轧又以跌幅最大夺得桂冠。目前由于热冷价差过小(全国多数地区两者之间价差已不足300元/吨),冷镀价差拉大(全国多数地区两者之间价差已扩大至700元/吨),因此从生产层面考量,冷轧已逐渐失去其生产效益。
另外,武钢作为国内的主导钢厂之一,在钢铁行业供给侧改革的战略进程中同样担任着重要角色。5月23日,李克强总理在访问武钢期间更是强调“武钢要把化解过剩产能作为一个重点来抓,要做成范例!”因此为增加产能效益,武钢率先做出表率更是义不容辞。
二、对行情影响几何?
那么在武钢减去普冷资源投放量后,对冷轧市场的具体影响有哪些呢?笔者认为主要集中于以下几点:
首先,从钢厂层面来看。在武钢没有决定减少投放量之前,很多钢厂也是在硬着头皮干冷轧,或许也有减产检修或减少投放量之意,但谁也没有率先付诸行动。在武钢减少投放量之后,其他钢厂也纷纷效仿,增加产能效益,而冷轧产量或于近期有明显减少。
其次,从市场层面来看。市场主导钢厂资源投放量的骤减,缓解了贸易商的出货压力,并且在“当前库存偏少,后期到货不多”的作用下,对于当前冷轧价格的稳定甚至反弹形成较强支撑,市场心态逐渐改善。
再次,从品种层面来看。目前热轧、冷轧、镀锌三者之间的价差关系极不平衡,而冷轧产量的减少意味着这部分量会转而变成热轧或镀锌的产量,因此热轧与镀锌的价格后期可能面临下行风险,而三者之间的价差关系在这一过程中将逐渐恢复理性。
最后,从需求层面来看。短期内,冷轧价格的反弹多是市场心态的好转所致,部分小贸易商也开始看到了投机空间开始收货,但终端采购仍旧有限,因此价格多有空拉之嫌,并非实质性的需求回暖。笔者预计在消息层面的作用下,终端需求将有小幅释放,而不会全面放量。
三、结语
在武钢大幅减产之后,上海、武汉市场等武钢资源的的聚集地已率先开启反弹行情,据笔者了解,上海市场主流资源价格已强势反弹200元/吨左右,武汉市场主流资源价格已强势反弹250元/吨左右,因此在国内两大主导市场价格强势拉涨的影响之下,其他市场的涨价情绪也将有所调动。但鉴于冷轧需求疲软短期内难以改善,因而笔者认为此次反弹难以持续,并且可能只是局部区域的拉涨,难以形成冷轧价格的全面爆发。 |